Marchés émergents

Les valeurs de croissance défensives continuent à bien performer en dépit de valorisations désormais tendues. Alors que nous sommes tentés de remplacer dans les portefeuilles les valeurs issues des secteurs de croissance défensifs chers par celles des secteurs cycliques bon marché, les investisseurs sont encore prêts à payer une prime pour une croissance...

Le changement structurel dans le rôle de la Chine, le rebond cyclique de l’économie japonaise et la baisse des prix des matières premières sont des facteurs clés qui soutiennent la performance relative des pays de l’Asie du Sud-Est par rapport aux autres marchés émergents.

Lorsque les événements macroéconomiques prennent le pas sur les facteurs microéconomiques, la corrélation entre les actifs est généralement forte. Nous pensons que l’année prochaine, la meilleure visibilité sur l’environnement économique aux États-Unis devrait globalement réduire la corrélation entre actifs, augmentant ainsi la dispersion des performances. ...

Même si on peut encore s’attendre à de nouvelles secousses, une réduction progressive de l’incertitude dans la zone eurodevrait soutenir les actifs de la périphérie de la zone. Alors que les investisseurs restent focalisés sur la situation en Grèce, l’année prochaine devrait voir de nouveaux évènements s’ajouter à la saga de la zone euro. La demande de...